Los principales bancos centrales del mundo volvieron a subir sus tasas de interés referencial en su esfuerzo por domar las presiones inflacionarias sobre la economía global.
El miércoles la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) subió su tasa de interés referencial en un cuarto de punto porcentual, llegando así al 5,25%. Al día siguiente, el Banco Central Europeo siguió el ejemplo e hizo lo propio. Esta situación incrementa la presión sobre los bancos alrededor del mundo.
La decisión unánime de los oficiales de la Fed marcó el décimo aumento consecutivo de la tasa de referencia para combatir la inflación y la elevó a un rango entre el 5% y el 5,25%, su máximo de 16 años.
De esa manera, la tasa continuó su incremento después de estar prácticamente en cero en marzo de 2022. Esta es la serie de aumentos más rápida desde la década de 1980. La tasa influye en otras tasas en toda la economía, como en hipotecas, tarjetas de crédito y préstamos comerciales.
“Creo que esa política es estricta”, dijo el titular de la Fed, Jerome Powell. Agregó que “estamos preparados para hacer más si se justifica una mayor moderación de la política monetaria”.
El día siguiente de la decisión de la Fed, es decir, el jueves, el Banco Central Europeo (BCE) subió nuevamente los tipos de interés para mantener su batalla contra la inflación, aunque moderó el ritmo del incremento. El consejo de gobierno del banco central de la zona del euro elevó la tasa de política principal en un cuarto de punto porcentual hasta el 3,25%, lo que encareció los préstamos y consecuentemente el dinero.
Christine Lagarde, presidenta del BCE, explicó que “todos los gobernadores (de su institución) están decididos a luchar contra la inflación, controlarla y devolverla al 2% en el mediano plazo. Y todos concluimos que la perspectiva de inflación es demasiado alta y lo ha sido durante demasiado tiempo”.
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Tasas de interés
El vicepresidente del BCE, Luis de Guindos, reflexionó sobre las consecuencias que están teniendo las tasas de interés elevadas. “Si se observa las características de los bancos estadounidenses que están pasando por dificultades, hay algunas características comunes. La primera es que son medianos, regionales, comparten modelos de negocio muy concretos y muy idiosincrásicos. Están bastante expuestos al riesgo de tipos de interés, son vulnerables a un aumento de los mismos”.
Por lo visto, los bancos centrales, en su afán de hacer frente a las presiones inflacionarias, no previeron los daños que sus políticas crearían para el sistema bancario. Desde el momento de la crisis financiera hasta hace poco, las tasas de interés y la inflación se encontraban en mínimos históricos. Los bancos estadounidenses compraron prudentemente bonos de largo plazo con un rendimiento de alrededor del 1% al 2%.
Dado que los bancos ofrecían a los clientes menos del 1% de interés sobre sus ahorros, podían beneficiarse. Una vez que las tasas comenzaron a subir y la gente pudo comprar fondos del mercado monetario, certificados de depósito y letras del Tesoro a alrededor del 4% o más, el modelo de negocios de los bancos se desmoronó.
Además del estrés financiero, los bancos regionales también están lidiando con lo que sucederá con los préstamos otorgados a organizaciones inmobiliarias comerciales. Con el ascenso de los estilos de trabajo remoto e híbrido, los edificios de oficinas ya no son los centros que solían ser antes de la pandemia. El exceso de oferta de espacio para oficinas podría ejercer más presión financiera sobre los bancos, ya que los propietarios están sufriendo debido a la falta de inquilinos y la caída en las tasas de ocupación. Los precios de las acciones de varios bancos se desplomaron a medida que se extendían los temores. PacWest, Western Alliance, Zions Bancorporation y otros bancos pequeños y regionales vieron desplomarse su capitalización de mercado en los últimos días.
Los mercados reaccionaron de manera negativa al incremento de las tasas de interés con las principales bolsas cerrando la semana a la baja, excepto en Asia, que hubo resultados mixtos.
