El Banco Central de Bolivia (BCB) fortaleció su política monetaria contractiva en el último trimestre de 2025 mediante un incremento significativo en la oferta semanal de títulos y ajustes en sus tasas de rendimiento.
Según el Boletín Informativo 12 de Operaciones de Mercado Abierto y Monetario, la oferta de letras en moneda nacional pasó de Bs 1.230 millones a Bs 1.750 millones, lo que representa un aumento del 42,3% y refleja una estrategia orientada a restringir la liquidez y anclar las expectativas inflacionarias.
El informe señala que esta política fue acompañada por una fuerte respuesta del mercado. La demanda trimestral de títulos en moneda nacional alcanzó Bs 2.599 millones, registrando un crecimiento del 176,8% en comparación con el mismo periodo de 2024. En la misma línea, la colocación bruta de títulos del BCB llegó a Bs 2.429 millones, con un aumento del 231,3% frente al trimestre previo, consolidando el sesgo contractivo del ente emisor.
BCB
En cuanto a la estructura de plazos, el BCB priorizó la emisión de instrumentos de mayor madurez, ampliando la oferta de letras a 91, 182, 273 y 364 días, y eliminando los títulos de 28 y 63 días. Esta reconfiguración permitió orientar la demanda hacia valores de más largo plazo y estabilizar el perfil de vencimientos. Asimismo, durante el periodo se validaron incrementos en las tasas de rendimiento, destacando que la tasa de los títulos a 91 días se fijó en 7,00%, reforzando la señal de endurecimiento monetario.
El boletín también destaca que el BCB logró reducir la divergencia entre la tasa de colocación de títulos a 364 días y la tasa base de reporto, fortaleciendo la coherencia del marco de política monetaria.
Además, se cerró el ciclo de venta directa de valores el 31 de diciembre de 2025, con la finalización de los bonos BCB Directo y BCB en Dólares, medida que devuelve al BCB su rol exclusivo de autoridad monetaria y evita operaciones atípicas en el mercado financiero.
