Tras la nacionalización, la calificadora de riesgo Fitch Ratings puso en incertidumbre la calificación de riesgo de los bonos emitidos por la Empresa de Luz y Fuerza Eléctrica de Cochabamba (ELFEC) porque su nota puede deteriorarse o mejorar en el futuro.
Según un informe de la calificadora emitido el 13 de mayo y al que tuvo acceso La Razón, los valores de deuda de la distribuidora eléctrica tienen ahora una «perspectiva en desarrollo».
Antes de la nacionalización, los Bonos ELFEC IV-emisiones 2 y 3 y Bonos ELFEC V-Emisiones 1,2 y 3 tenían una calificación de riesgo AA-(bol), es decir que la empresa tenía alta capacidad de pago de sus obligaciones.
A marzo del 2010, ELFEC alcanzó una deuda financiera de Bs 275 millones representada en un 68% por bonos y el 32% por deuda bancaria de corto y largo plazo e intereses devengados.
Según Fitch Ratings, la perspectiva en desarrollo obedece al impacto que la nacionalización podría tener sobre el perfil crediticio de ELFEC y al nivel de soporte del Gobierno para con la empresa.
Un factor de preocupación de la calificadora de riesgo se relaciona con la intención del Ejecutivo de ampliar la cobertura del servicio eléctrico a regiones aisladas y pobres del país, lo que «pondría presión sobre los indicadores de rentabilidad de la compañía».
La nacionalización constituye un desafío para la capacidad organizativa y de gestión por parte de la Empresa Nacional de Electricidad (ENDE), lo cual podría originar un deterioro en la calidad del servicio y en las medidas de eficiencia de ELFEC, agrega Fitch.
Sin embargo, existe el compromiso del Gobierno de mantener la calidad y prolongación de los servicios eléctricos.
La buena calificación de ELFEC se fundamentaba en la concesión de exclusividad que mantenía para distribuir y comercializar energía eléctrica en Cochabamba por 40 años. Para el periodo 2008-2011, la distribuidora de electricidad pretendía invertir anualmente $us 5,5 millones, superior a los $us 3,3 millones anuales registrados en los últimos cuatro años.
