Los precios de las materias primas están retrocediendo, lo que indica una desaceleración (a la baja) de la economía mundial. Es el lado negativo de las medidas antiinflacionarias impulsadas por los principales bancos centrales del mundo en su lucha contra la tendencia alcista de los precios.
El índice de materias primas S&P GSCI ha caído alrededor de un 11% en lo que va del año. Los precios de la energía, los metales, los granos y otras materias primas han retrocedido. El petróleo crudo está cerca de sus niveles más bajos desde antes de la guerra en Ucrania. Ni siquiera la decisión de Arabia Saudita del pasado fin de semana, de reducir la producción en 1 millón de barriles diarios, logró restablecer los precios.
El trigo no ha estado tan barato desde 2020 y el gas natural se ha desplomado en Europa. Casi todas las materias primas, además del azúcar, el cacao y el café afectados por el clima, han retrocedido. El cobre, que es un importante indicador de la economía mundial debido a su vasto uso, desde edificios hasta automóviles, ha caído un 1,3% este año.
Una gran fuerza impulsora detrás de esta relajación de la actividad manufacturera, particularmente en China, el mayor consumidor de metales del mundo y el segundo mayor usuario de petróleo.
Las esperanzas de los comerciantes de un aumento pospandémico en la demanda china de materiales industriales y energía no dieron en el blanco. Esto se debe en parte a que la recuperación de China ha sido liderada por los servicios. En lugar de los sectores de fabricación y construcción que consumen muchos más recursos y cuyo efecto multiplicador impulsó los auges anteriores.
“La actividad industrial es moderada”, dijo Caroline Bain, economista jefe de materias primas de Capital Economics. Las importaciones chinas de cobre semirrefinado cayeron un 13% en los primeros cuatro meses de 2023.
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A la baja
El jefe económico de Trafigura, Saad Rahim, dijo que ve un probable cuello de botella en los suministros globales de crudo. “Probablemente habrá una escasez estructural de petróleo crudo en los próximos años. Para alimentar tanto a las refinerías como a cualquier crecimiento futuro de la demanda necesario para satisfacer las necesidades de una población mundial en crecimiento”, dijo.
En los EEUU y Europa, los fabricantes también están poco activos. Incluso cuando las economías crecen en general gracias a un sector de servicios más fuerte. El auge del trabajo híbrido ha hecho que las economías dependan menos del petróleo, dicen algunos economistas.
Las caídas de las materias primas marcan un cambio con respecto a hace un año, cuando la invasión rusa de Ucrania disparó los precios de la energía y los granos. Ese aumento avivó la inflación en Occidente, lo que alentó a la Reserva Federal y sus pares a aumentar las tasas de interés y provocó escasez de combustible y alimentos en partes de África y Asia.
Las cifras apuntan al riesgo potencial de una desaceleración del crecimiento, si no a una recesión total en la medida en que la actividad económica se contrae. “En una recesión, la demanda de materias primas se contrae”, explicó Arlan Suderman, de StoneX Group. “Finalmente estamos llegando a datos que muestran una disminución de la demanda de productos básicos”, aseveró.
