Bitcoin cayó esta semana, acercándose a la marca de los $us 60.000, mostrando su nivel más bajo en más de un año. El desplome representa una caída del 44% desde su máximo de octubre del año pasado y borra todas las ganancias de 2025. El movimiento a la baja superó el 10% solo el pasado jueves y ha generado más de $us 2.000 millones en liquidaciones forzadas. El episodio revive los temores de una crisis profunda en el mercado de criptomonedas.
«La caída de Bitcoin tiene varios motivos. Es un tema de liquidaciones masivas que se dio. Encima, hay un ambiente macro adverso, complicado para los activos de riesgo», explica Juan Fernando Subirana, economista experto en finanzas digitales. El especialista señala que la criptomoneda «ha caído 25% respecto al año pasado y va cayendo como 40% respecto a las cotizaciones más altas».
A principios de enero de 2025, el precio unitario de Bitcoin estaba en $us 94.000. Para encontrar un nivel de valor similar al actual, hay que retroceder hasta septiembre de 2024. Esta última semana la moneda digital cayó incluso por debajo de $us 64.000 para luego recuperarse y cerrar el viernes en $us 68.541
Éxodo sin precedentes
Los ETF de Bitcoin registraron aproximadamente $us 272 millones en salidas netas el pasado miércoles. A la vez, los productos de inversión en activos digitales acumularon cerca de $us 1.700 millones en reembolsos semanales.
«Los ETF están prácticamente desplazando cerca de $us 1.500 a $us 2.000 millones de forma semanal», advierte Subirana. «Esto ha generado una reducción de la demanda del Bitcoin. Obviamente, el precio se ha desplomado por estos gigantes que se están moviendo de forma prácticamente ordenada, casi como si estuvieran coordinados».
El analista describe a estos grandes inversores como «las famosas ballenas», cuyas operaciones sincronizadas han amplificado la presión vendedora.
Las «ballenas», en relación con Bitcoin, son individuos, instituciones o entidades que poseen cantidades masivas de esta moneda, usualmente 1.000 BTC o más. Esto les otorga una enorme influencia en los precios del mercado y la liquidez. Sus grandes operaciones pueden generar volatilidad, como se observa en los últimos días.
El factor especulación
Para Subirana, la caída actual no es enteramente negativa. «El mercado tenía un sobredimensionamiento un poco complicado. Lo que está ocurriendo ahora es una transparentación de los precios del mercado hacia donde debieron estar», dice. «Lo que está mostrando son los verdaderos valores del Bitcoin, finalmente, sin la especulación que ha habido durante todo el año pasado».
Pronósticos divididos
Las predicciones varían dramáticamente para 2026. Mientras Barry Bannister, de Stifel, advierte que Bitcoin podría tocar fondo alrededor de los $us 38.000, Tom Lee, de Fundstrat, mantiene su objetivo de $us 200.000 a $us 250.000 para fin de año.
Subirana anticipa un posible rebote técnico. «Va a haber un repunte, pero va a ser más por motivos técnicos financieros que por alguna noticia» disruptiva.
