Cuando miramos el árbol y no el bosque perdemos el sentido de las propuestas y corremos el riesgo de perdernos en los detalles y no considerar lo sustancial. Algo parecido sucede cuando consideramos el papel del Banco Central como entidad independiente del conjunto de la economía sin referirnos a su papel no solo en el crecimiento, sino en el desarrollo económico.
Es muy útil recordar que los bancos centrales históricamente fueron instrumentos para la acumulación de capital que facilitaron la transición del medioevo europeo al capitalismo moderno. “Una vez consolidado el proceso de industrialización, se cristalizó una división internacional del trabajo donde unos producían mercancías manufactureras y otros materias primas, por lo general. Pero no solo el libre comercio se transformó como una ideología dominante sino también los bancos cambiaron de función, de papel y que a partir de entonces solo cumplirían la función de ser los guardianes del valor de la moneda y se ocuparan solo de la inflación” (Matías Vernengo, Una nota sobre los bancos centrales en el centro y la periferia: estancamiento secular y restricción externa, 2020). Ahora bien, no es descabellado pensar en una banca central que tenga entre sus principales funciones implementar los controles al flujo de capital y la acumulación significativa de reservas de dólares y de oro, que se constituyen en requisitos indispensables para planificar un desarrollo económico.
En estos días se viene considerando la aprobación de la posibilidad de gestionar las reservas internacionales en oro ya sea para comprar, vender, gestionar liquidez o elegir el mejor destino de las Reservas Internacionales por parte del Banco Central de Bolivia. Tiene debatiendo a distintas agrupaciones, como ser la cámara de exportadores, los cooperativistas mineros e instancias gubernamentales como el Banco Central de Bolivia y el Ministerio de Economía y Finanzas Públicas, y economistas y políticos de toda clase social.
El quid de la cuestión se encuentra en la “Ley de compra de oro destinado al fortalecimiento de las Reservas Internacionales”, cuyo objeto es “autorizar al Banco Central de Bolivia-BCB, la compra de oro del mercado interno para el fortalecimiento de las Reservas Internacionales y efectuar operaciones financieras con las Reservas Internacionales en oro en los mercados internacionales”, lo que está anotado en su artículo 1. La compra de oro del BCB en el mercado interno se pagará en moneda nacional, tomando como base el precio de la cotización internacional del oro, en condiciones competitivas. Las ventas de oro en el mercado interno destinadas exclusivamente a incrementar las Reservas Internacionales están exentas del Impuesto a las Transacciones (IT) y sujetas a la tasa cero del Impuesto al Valor Agregado (IVA). El BCB realizará operaciones en los mercados internacionales con las reservas en oro, a fin de optimizar la liquidez y/o el rendimiento de las Reservas Internacionales.
Con la compra interna de oro se incrementarán las Reservas Internacionales. El hecho de pagar en bolivianos es un beneficio para los vendedores de oro porque ya no realizarán el rodeo de cobrar en dólares y convertirlos en bolivianos, sino que ahora los vendedores directamente tendrán la moneda boliviana a un precio de la cotización internacional del oro. El BCB continuará el proceso de la bolivianización, que le permitirá continuar con la autonomía y soberanía en la política monetaria y cambiaria. Un aspecto importante es que el BCB realizará operaciones en los mercados internacionales con las reservas en oro a fin de optimizar la liquidez y/o rendimiento de las Reservas Internacionales, este hecho tiene que ver con la función del banquero de buscar el máximo rendimiento a cualquier activo, en este caso el oro. El BCB podrá incrementar las Reservas Internacionales en oro. Con estas acciones se estaría dando un paso importante para que las reservas se constituyan en un elemento importante para el crecimiento y desarrollo del país. Se estaría insuflando más moneda nacional real a la economía interna y se incrementarían las Reservas Internacionales. Lo más importante, tendríamos que el proceso de la bolivianización proporcionará las bases para incrementar las Reservas Internacionales en oro y dar pasos importantes para otorgar las condiciones para un crecimiento económico sostenible.
Efraín Huanca Quisbert es economista.
